(English Below)
การระดมทุนด้วยการออกโทเคนดิจิทัล หรือที่เรียกกันว่า ICO (Initial Coin Offering) กำลังเป็นทางเลือกของผู้ประกอบการที่ต้องการเงินทุนโดยไม่ต้องกู้ธนาคารหรือขายหุ้นแบบเดิม เปรียบง่าย ๆ ICO ก็เหมือนการเปิดระดมทุนต่อสาธารณะผ่านโลกดิจิทัล ซึ่งการจะเปิดขายต่อประชาชนได้ ไม่ใช่แค่ “สร้างเหรียญแล้วเปิดขาย” แต่ต้องมี “ใบอนุญาต” และทำตามกติกาเหมือนการเปิดกิจการที่กฎหมายกำกับ
ความเข้าใจที่ว่าสร้างเหรียญขึ้นมาแล้วขายได้เลยนั้นอันตรายค่ะ เพราะการเสนอขายโทเคนดิจิทัลต่อประชาชนในประเทศไทยเป็นกิจกรรมที่กฎหมายกำกับไว้ชัดเจน และการฝ่าฝืนมีโทษทั้งจำและปรับ วันนี้ Prom Legal Solution ขอพาทุกท่านไปทำความเข้าใจว่าจะทำ ICO ให้ถูกกฎหมายได้อย่างไร
กรอบกฎหมายที่ต้องรู้
หัวใจของเรื่องนี้คือ พระราชกำหนดการประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 ซึ่งกำหนดให้ “โทเคนดิจิทัล” หมายถึงหน่วยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ที่สร้างขึ้นเพื่อกำหนดสิทธิของบุคคลในการเข้าร่วมลงทุนในโครงการหรือกิจการ (Investment Token) หรือกำหนดสิทธิในการได้มาซึ่งสินค้า บริการ หรือสิทธิอื่นที่เฉพาะเจาะจง (Utility Token) การเสนอขายโทเคนเหล่านี้ต่อประชาชนจึงอยู่ภายใต้การกำกับของคณะกรรมการ ก.ล.ต. และสำนักงาน ก.ล.ต.
ขั้นตอนหลักของการทำ ICO ให้ถูกกฎหมาย
| ขั้นตอน | สาระสำคัญ |
|---|---|
| 1. ต้องเป็นนิติบุคคลที่กฎหมายอนุญาต | ผู้ออกโทเคนที่เสนอขายต่อประชาชนต้องเป็นบริษัทจำกัดหรือบริษัทมหาชนจำกัดเท่านั้น (มาตรา 17) |
| 2. ขออนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. | ต้องได้รับอนุญาตก่อน พร้อมยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายโทเคนดิจิทัลและร่างหนังสือชี้ชวน ตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด (มาตรา 17) |
| 3. เสนอขายผ่าน ICO Portal ที่ได้รับความเห็นชอบ | เสนอขายได้เมื่อแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนมีผลใช้บังคับแล้ว และต้องเสนอขายผ่าน ICO Portal ที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. เห็นชอบ ซึ่งทำหน้าที่กลั่นกรองลักษณะของโทเคน คุณสมบัติผู้ออก และความครบถ้วนถูกต้องของข้อมูล (มาตรา 19) |
| 4. เสนอขายเฉพาะผู้ลงทุนตามประเภทและเงื่อนไขที่กำหนด | กฎหมายจำกัดกลุ่มผู้ลงทุนที่เสนอขายได้ตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด (มาตรา 18) |
| 5. เปิดเผยข้อมูลต่อเนื่องหลังเสนอขาย | ต้องจัดทำและส่งรายงานผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน รวมถึงข้อมูลที่อาจมีผลต่อสิทธิของผู้ถือโทเคนหรือต่อการตัดสินใจลงทุน ต่อสำนักงาน ก.ล.ต. (มาตรา 25) |
ข้อควรทราบเพิ่มเติม: หน้าที่ KYC/AML และความหมายของการอนุญาต
ผู้ออกโทเคนและ ICO Portal ถือเป็นสถาบันการเงินตาม พระราชบัญญัติป้องกันและปราบปรามการฟอกเงิน พ.ศ. 2542 จึงมีหน้าที่ตรวจสอบและยืนยันตัวตนผู้ลงทุน (KYC/AML) หากฝ่าฝืนหน้าที่ดังกล่าว มีโทษปรับไม่เกิน 1,000,000 บาท และปรับอีกไม่เกินวันละ 10,000 บาทจนกว่าจะปฏิบัติให้ถูกต้อง (มาตรา 62 แห่งพระราชบัญญัติดังกล่าว)
อีกจุดที่ต้องเข้าใจให้ตรงกันคือ การที่แบบแสดงรายการข้อมูลมีผลใช้บังคับ ไม่ได้แปลว่า ก.ล.ต. รับรองความถูกต้องของข้อมูลหรือประกันราคาโทเคนแต่อย่างใด (มาตรา 24)
ฝ่าฝืนแล้วมีโทษอย่างไร
| การฝ่าฝืน | โทษ |
|---|---|
| เสนอขายโทเคนโดยไม่ได้รับอนุญาต หรือไม่ผ่าน ICO Portal ที่ได้รับความเห็นชอบ (มาตรา 57) | จำคุกไม่เกิน 2 ปี หรือปรับไม่เกิน 2 เท่าของราคาขายของโทเคนทั้งหมด แต่ไม่น้อยกว่า 500,000 บาท หรือทั้งจำทั้งปรับ |
| แสดงข้อความเท็จหรือปกปิดข้อความจริงในสาระสำคัญในแบบแสดงรายการข้อมูลหรือหนังสือชี้ชวน (มาตรา 59) | จำคุกไม่เกิน 5 ปี และปรับไม่เกิน 2 เท่าของราคาขาย แต่ไม่น้อยกว่า 500,000 บาท |
ทำไมต้องมีที่ปรึกษากฎหมายตั้งแต่ต้น?
การทำ ICO ไม่ใช่งานเทคโนโลยีล้วน แต่เป็นการระดมทุนที่กฎหมายควบคุมทุกขั้นตอน ที่ปรึกษากฎหมายช่วยให้โครงการเดินหน้าได้โดยไม่สะดุด ตั้งแต่
- จำแนกว่าโทเคนที่จะออกเป็นประเภทใด และเข้าข่ายต้องขออนุญาตหรือได้รับยกเว้นหรือไม่
- จัดโครงสร้างนิติบุคคลผู้ออกให้ตรงเงื่อนไขตามมาตรา 17
- จัดทำและตรวจแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายและร่างหนังสือชี้ชวนให้ครบถ้วนถูกต้อง ลดความเสี่ยงความผิดตามมาตรา 59
- ประสานงานกับ ICO Portal และเตรียมเอกสารตามหลักเกณฑ์ของสำนักงาน ก.ล.ต.
- วางระบบการเปิดเผยข้อมูลต่อเนื่องและการปฏิบัติตามกฎหมายฟอกเงิน
สรุป
- ICO อยู่ภายใต้ พ.ร.ก. การประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล พ.ศ. 2561 และการกำกับของ ก.ล.ต.
- ผู้ออกต้องเป็น บริษัทจำกัดหรือบริษัทมหาชนจำกัด ขออนุญาตและยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลก่อน (มาตรา 17)
- ต้องเสนอขายผ่าน ICO Portal ที่ได้รับความเห็นชอบ เฉพาะผู้ลงทุนตามเงื่อนไข และเปิดเผยข้อมูลต่อเนื่อง (มาตรา 18, 19, 25)
- ผู้ออกและ ICO Portal มีหน้าที่ KYC/AML และการอนุญาตไม่ใช่การรับรองราคาโทเคน (มาตรา 24)
- ฝ่าฝืนมีโทษหนัก ทั้งเสนอขายโดยไม่ได้รับอนุญาต (มาตรา 57) และการให้ข้อมูลเท็จ (มาตรา 59)
Prom Legal Solution ให้คำปรึกษาด้านการระดมทุนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลและการปฏิบัติตามกฎหมาย ก.ล.ต. ครบวงจร หากกำลังวางแผนออกโทเคนดิจิทัลหรือมีข้อสงสัยเกี่ยวกับ ICO ทักแชทเพจนี้ หรือติดต่อเราเพื่อนัดหมายปรึกษาเบื้องต้นได้เลยค่ะ
หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทางกฎหมายเป็นการทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นการให้คำปรึกษาทางกฎหมายสำหรับกรณีใดกรณีหนึ่งโดยเฉพาะ และไม่ก่อให้เกิดความสัมพันธ์ระหว่างทนายความกับลูกความ ผู้อ่านควรปรึกษาที่ปรึกษากฎหมายก่อนดำเนินการใด ๆ ที่เกี่ยวข้อง
#ICO #สินทรัพย์ดิจิทัล #โทเคนดิจิทัล #ระดมทุน #กฎหมายกลต #DigitalToken #PromLegalSolution #ที่ปรึกษากฎหมาย #LegalTip #SME #Startup
How to Raise Funds by Issuing Digital Tokens (ICO) Legally?
Raising funds by issuing digital tokens, known as an ICO (Initial Coin Offering), is becoming an option for entrepreneurs who want capital without borrowing from banks or selling shares the traditional way. Put simply, an ICO is like opening a public fundraising through the digital world, and to offer it to the public you cannot just “create a coin and start selling.” You need a “license” and must follow the rules, just like opening a regulated business.
The belief that you can create a coin and sell it right away is dangerous, because offering digital tokens to the public in Thailand is a legally regulated activity, and violations carry both imprisonment and fines. Today, Prom Legal Solution walks you through how to conduct an ICO legally.
The Legal Framework You Must Know
At the heart of this is the Emergency Decree on Digital Asset Businesses B.E. 2561 (2018), which defines a “digital token” as an electronic data unit created to determine a person’s right to participate in an investment in a project or business (an Investment Token), or to determine the right to acquire specific goods, services, or other rights (a Utility Token). Offering these tokens to the public therefore falls under the supervision of the SEC Board and the SEC Office.
The Main Steps to Conduct an ICO Legally
| Step | Key Point |
|---|---|
| 1. Must be a legally permitted juristic person | A token issuer offering to the public may only be a limited company or a public limited company (Section 17) |
| 2. Obtain approval from the SEC Office | The issuer must be approved first, and must file the digital token offering registration statement and the draft prospectus, as prescribed by the SEC Board (Section 17) |
| 3. Offer only through an approved ICO Portal | The offering may proceed only once the registration statement and draft prospectus have taken effect, and must be made through an ICO Portal approved by the SEC Board, which screens the nature of the token, the issuer’s qualifications, and the completeness and accuracy of the information (Section 19) |
| 4. Offer only to investors of the prescribed types and conditions | The law limits the groups of investors to whom the offering may be made, as prescribed by the SEC Board (Section 18) |
| 5. Continuous disclosure after the offering | The offeror must prepare and submit reports on operating results and financial position, as well as any information that may affect token holders’ rights or investment decisions, to the SEC Office (Section 25) |
Additional Points to Note: KYC/AML Duties and the Meaning of Approval
Token issuers and ICO Portals are deemed financial institutions under the Anti-Money Laundering Act B.E. 2542 (1999), and therefore have a duty to verify and confirm investors’ identities (KYC/AML). Breaching that duty carries a fine of up to THB 1,000,000, plus a further fine of up to THB 10,000 per day until compliance (Section 62 of that Act).
Another point to understand clearly is that the fact a registration statement has taken effect does not mean the SEC certifies the accuracy of the information or guarantees the token price in any way (Section 24).
What Are the Penalties for Violations?
| Violation | Penalty |
|---|---|
| Offering tokens without approval, or not through an approved ICO Portal (Section 57) | Imprisonment up to 2 years, or a fine up to 2 times the total offering price of the tokens but not less than THB 500,000, or both |
| Making false statements or concealing material facts in the registration statement or prospectus (Section 59) | Imprisonment up to 5 years, and a fine up to 2 times the offering price but not less than THB 500,000 |
Why Have Legal Counsel from the Start?
An ICO is not purely a technology project; it is fundraising that the law controls at every step. Legal counsel helps the project move forward without a hitch, from:
- Classifying which type the token to be issued is, and whether it requires approval or qualifies for an exemption
- Structuring the issuer juristic person to meet the conditions under Section 17
- Preparing and reviewing the offering registration statement and draft prospectus completely and accurately, reducing the risk of an offence under Section 59
- Coordinating with the ICO Portal and preparing documents according to the SEC Office’s criteria
- Setting up the continuous disclosure system and anti-money-laundering compliance
Key Takeaways
- An ICO falls under the Emergency Decree on Digital Asset Businesses B.E. 2561 (2018) and SEC supervision.
- The issuer must be a limited company or a public limited company, obtain approval, and file the registration statement first (Section 17).
- It must be offered through an approved ICO Portal, only to investors meeting the conditions, with continuous disclosure (Sections 18, 19, 25).
- Issuers and ICO Portals have KYC/AML duties, and approval is not a guarantee of the token price (Section 24).
- Violations carry heavy penalties, both for offering without approval (Section 57) and for false information (Section 59).
Prom Legal Solution provides end-to-end advice on digital-asset fundraising and SEC compliance. If you are planning to issue digital tokens or have questions about an ICO, message this page or contact us to schedule an initial consultation.
Note: This article is prepared to provide general legal information only. It does not constitute legal advice for any specific case and does not create a lawyer-client relationship. Readers should consult a legal advisor before taking any related action.
#ICO #สินทรัพย์ดิจิทัล #โทเคนดิจิทัล #ระดมทุน #กฎหมายกลต #DigitalToken #PromLegalSolution #ที่ปรึกษากฎหมาย #LegalTip #SME #Startup